Wolfgang Habermayer: "Preisstabilität keine Saisonware - Rezession nicht eingepreist"

5,3 % beträgt die Inflation im Euroraum im August. Halb so viel wie
vor einem Jahr, aber zweieinhalbmal so viel, wie das Ziel von 2 %.
Der eigenen Logik folgend, musste Christine Largarde die Leitzinsen
um 25 Basispunkte anheben. Damit wächst aber die Gefahr, dass
Europa in eine Rezession rutscht. Und „die ist nicht eingepreist
bei Aktien und Anleihen“, sagt Wolfgang Habermayer Gründer und
Vorstand bei Merito. Die Zinskurve am Anleihenmarkt ist zwar nach
wie vor invers, die Zinsen am langen Ende also niedriger, aber
nicht mehr so deutlich wie zuletzt. Das veranlasst den Ökonomen
Habermayer, mehr auf langlaufende Anleihen zu setzen. Am
Aktienmarkt herrscht momentan Ruhe, auch abzulesen an der geringen
Volatilität. „Die Ruhe vor dem Sturm ist das nicht, dazu liefern
die Unternehmen zu solide Zahlen ab. Gelassenheit ist besser als
Aktionismus!“