Folge 10: Das Bell-System & Die LTCM-Krise

Geldgeschichte(n): Das Bell-System & Die LTCM-Krise Im Rahmen
unseres deutsch-österreichischen Verständigungsprojekts vereinen
mein Bloggerkollege Clemens Faustenhammer und ich die zwei
schönsten Nebensachen der Welt, nämlich Geld und Geschichte,
miteinander und reisen dafür einmal monatlich zurück in unsere
Finanz-Zukunft. In der zehnten Folge der Geldgeschichten schauen
wir als erstes auf die US-amerikanische Antitrust-Gesetzgebung am
Beispiel des Bell-Systems, danach gedenken wir der
Beinahe-Kernschmelze des internationalen Finanzsystems, welche vor
genau 25 Jahren durch die Pleite des Hedgefonds Long-Term Capital
Management (LTCM) ausgelöst wurde. Gerade einmal ein Zeitvorsprung
von zwei Stunden ebneten den Weg für den Aufstieg und die Bildung
eines der wohl größten Monopole in den letzten beiden Jahrhunderte.
Der aus Schottland stammende Erfinder, Taubstummenlehrer und
spätere Unternehmen Alexander Graham Bell legte mit seinem Patent
für kommerziell verwertbares Telefongerät den Grundstein für die
American Telephone and Telegraph Company – kurz: AT&T. Die
wechselhafte Geschichte des einstigen Branchenprimus im
nordamerikanischen Telekommunikationssektor ist eng mit einem
beispiellosen wie kontroversiellen Gerichtsurteil in der
US-Justizgeschichte verbunden. Doch warum währten die erhofften
Effekte durch die Zerschlagung des Bell’schen Systems und die damit
verknüpfte Hoffnung für einen stärkeren Branchenwettbewerb nur für
eine recht kurze Dauer? Und was haben die „Baby Bells“ von AT&T
nun konkret mit Microsofts „Baby Bills“ zu tun? Für unsere zweite
Geldgeschichte begeben wir uns zurück in die jüngere Vergangenheit,
zu einem einschneidenden Börsenereignis vor exakt 25 Jahren. Vier
Buchstaben sind es, die seinerzeit in die Börsengeschichte
eingegangen sind: LTCM. Das Kürzel steht für Long-Term Capital
Management, ein Hedgefonds, dessen Pleite mit potenziell exorbitant
hohen Folgekosten am 23. September 1998 gerade noch abgewendet
werden konnte. Die sogenannte LTCM-Krise von 1998 ist nicht nur
finanzhistorisch eine interessante Episode, sondern auch ein sehr
anschauliches Beispiel für das bekannteste Federvieh im Börsenzoo,
den schwarzen Schwan! Philosophisch führen uns Aufstieg und Fall
des LTCM zur entscheidenden Frage bei linearen Entwicklungen in
dynamischen Umfeldern beziehungsweise komplexen System: Wann ist
Thanksgiving? Beleuchtet werden die aus der Not erfolgte Gründung
des legendären Hedgefonds, sein rasanter Aufstieg, die
nobelrpeisgekürte Handelsstrategie sowie sein abrupte Ende im Zuge
der russischen Staatspleite 1998. Ebenso werfen wir einen Blick auf
die Hauptprotagonisten in diesem Finanzdrama und die Gründe für ihr
spektakuläres Scheitern. Eine frische Folge unseres gemeinsamen
Podcastformats mit jeweils zwei lehrreichen Geldgeschichten
erscheint an jedem letzten Freitag im Monat! Medienempfehlungen:
Steve Coll: The Deal of the Century Peter Temin / Louis Galambos:
The Fall of the Bell System The Dividend Post: Bell Enterprise
Canada (BCE) William Yurcik: Judge Harold H. Greene Roger
Lowenstein: Der große Irrtum Karl Popper: Das Elend des
Historizismus Nassim Nicolas Taleb: Der Schwarze Schwan