Ernüchterung trotz Fast-Allzeithoch: Warum der Schein beim Dax trügt

Der Deutsche Leitindex hat in den vergangenen sechs Monaten eine
fulminante Rally hingelegt: Er ist um etwa 27 Prozent gestiegen und
damit wieder in die Nähe seines Allzeithochs gerückt. Aktuell läuft
der Dax besser als die US-Märkte. Doch wie so häufig bewahrheitet
sich auch hier ein altes Sprichwort: Es ist nicht alles Gold, was
glänzt. Finanzmarktanalyst Ulf Sommer erklärt im Podcast, dass der
starke Dax und das Fast-Allzeithoch über den wahren, schlechten
Index-Verlauf hinwegtäuschen: "Seit dem Jahr 2000 beruhen fast alle
Gewinne aus dem Dax allein auf Dividenden, die die meisten Konzerne
einmal im Jahr ihren Aktionären überweisen." Für das Handelsblatt
hat Sommer den Leitindex um diese Dividenden bereinigt. Was bleibt,
sei eine ernüchternde Bilanz: "Der Dax hat uns zwei verlorene
Jahrzehnte beschert." *** Exklusives Angebot für Handelsblatt Today
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