Folge 170: DAX-Allzeithoch versus schwache Wirtschaft – wie passt das zusammen?

Es waren zwei Nachrichten, die im Mai fast zeitgleich über die
Ticker kamen und die verschiedener nicht sein konnten. Die eine
lautete: Der deutsche Aktienindex DAX ist auf ein neues Allzeithoch
gestiegen, und die andere: Die deutsche Wirtschaft befindet sich in
einer Rezession.
Karl Matthäus Schmidt, Vorstandsvorsitzender der Quirin Privatbank
AG und Gründer der digitalen Geldanlage quirion, redet in dieser
Podcast-Folge über die DAX-Rally, scheinbar widersprüchliche
Nachrichten und die Konsequenzen für die Geldanlage. Dabei geht er
auf folgende Fragen ein:

• Trotz Krieg, den Corona-Folgen und weiter steigenden Zinsen ist
der DAX auf ein neues Allzeithoch gestiegen. Im Juni folgte dann
gleich noch ein weiteres. Was waren die Gründe hierfür?
(1:10)
• Hat sich die hohe Inflation auf die Unternehmens-Strategien und
damit auch auf das Aktienverhalten ausgewirkt? (2:54)
• Wie sehen die deutschen Unternehmensgewinne in diesem Jahr aus?
(4:36)
• Der DAX hat sein Hoch trotz vieler schlechter Nachrichten
geschafft. Hat Schmidt eine Erklärung dafür? Warum spielen die
BIP-Zahlen offensichtlich keine oder kaum eine Rolle? (5:13)
• Welches Signal sendet ein neues Allzeithoch bei einem Aktienindex
wie dem DAX? Jetzt weiter zukaufen oder vielleicht doch besser
vorsichtig sein, da die Kurse schon so weit oben sind? (6:13)
• Wie hat sich der DAX in der Vergangenheit nach dem Erreichen
eines Alltime-Highs verhalten? Lässt sich daraus etwas ableiten?
(7:51)
• Gibt es Zahlen dafür, dass Allzeithochs keine Seltenheit sind?
(9:17)
• Der DAX hat neue Hochs erreicht, während andere Aktien-Indizes
wie der amerikanische Dow Jones oder auch der MSCI World noch
hinterherhinken. Haben Anlegerinnen und Anleger, die breit und
weltweit streuen, damit nicht eine schlechtere Performance erzielt
als diejenigen, die auf einen reinen DAX-ETF setzen? (9:54)
• Was bedeutet diese Zufälligkeit der Rendite-Unterschiede beider
Indizes? (12:23)
• Gibt es ein Beispiel dafür, dass die Rendite-Unterschiede vom
Betrachtungszeitraum abhängig sind? (13:08)
• Wenn die Renditeentwicklung bestimmter Indizes kein zuverlässiger
Wegweiser für eine Anlagestrategie ist, was kann dann weiterhelfen?
(14:22)
• Man braucht Rendite und Volatilität im Doppelpack. Gibt es eine
Kennzahl, die beides zusammenfasst? (16:45)
• Wie sieht das Sharpe Ratio für den Dax und den MSCI World konkret
aus – und welche Rückschlüsse kann man daraus ziehen? (17:24)
• Abschließend: Doch besser den MSCI World als den DAX kaufen?
(18:05)

Kurzfristig gesehen, wird es immer einen Weltmarkt geben – wie
aktuell der deutsche Aktienmarkt – der zwischendurch besser
performt. Wenn man wüsste, welcher Markt in den nächsten Monaten
die Nase vorn hat, könnte man immer genau darin investieren und
hätte eine weit überdurchschnittliche Rendite erzielt. Aber leider
kann niemand in die Glaskugel schauen, auch wenn sogenannte
Chart-Techniker und Fondsanalysten uns das gerne glauben machen
wollen.

Daher ist es nach wie vor sinnvoll, für ein optimales
Rendite-Risikoverhältnis maximal breit gestreut in die weltweiten
Kapitalmärkte zu investieren. Und hierbei ist der richtige
Zeitpunkt zu investieren immer jetzt, denn statistisch gesehen sind
Allzeithochs gar keine Besonderheit. Im Durchschnitt waren rund ein
Drittel der Monatsschlusskurse des S&P 500 in den letzten 100
Jahren historische Höchststände.

Sie wollen dem fahrenden Börsenzug nicht bloß hinterherschauen?
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Folgenempfehlung
Wenn in Aktien investieren, dann weltweit und breit gestreut.
Dieses Motto ist vielen Sparerinnen und Sparern mittlerweile
bestens bekannt und daher wird häufig der MSCI World-Index für die
Geldanlage genutzt – meist mit Hilfe von ETFs. Warum der der MSCI
World noch keine wirkliche Anlagestrategie ist und wie man ein
Portfolio möglichst breit streut, hören Sie in dieser
Podcast-Folge:
Folge 163: MSCI World – reicht ein Welt-ETF als
Anlagestrategie?
https://www.quirinprivatbank.de/podcast/podcast-folge-163

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