„Haben inflationsgebunde Anleihen aufgestockt“

„Wir haben unseren Anteil an Inflationsgeschützten Anleihen am
verwalteten Anleihevermögen von sechs auf zehn Prozent erhöht“,
berichtet Clemens Hansmann, Anleiheexperte bei Gutmann. Denn
Anleihen, deren Nominalwert und Verzinsung sich an die
Inflationsentwicklung anpassen sind immer dann attraktiv, wenn
die Inflation stärker steigt als vom Markt erwartet wird. In
einer solchen Phase würden wir uns gerade befinden. Eingepreist
sei eine Inflationsentwicklung von zwei Prozent. Doch bei Gutmann
rechnet man nicht, dass man auf dieses niedrige Teuerungsniveau
vor Covid zurückkommen wird.


Die bei Inflation Linkern eingepreiste Teuerung ist die „break
even-Rate“, bei der inflationsgebunde gleich wie klassische
Anleihen rentieren. Angenommen die Rendite von klassischen
Bundesanleihen beträgt 2,4 Prozent und die Realrendite von
inflationsgebundenen liegt bei 0,9 Prozent. Dann liegt die
„Break-even“-Inflationsrate bei 1,5 Prozent. Inflationsgebundene
Anleihen begeben Staaten wie Italien, Spanien, Frankreich und
bisher auch Deutschland. Deutschland emittiert momentan aber
keine inflationsgebundenen Anleihen. Womöglich ist ihnen die
Break-Even-Rate zu niedrig. Je höher das Emittentenrisiko, umso
höher ist auch bei Inflation Linkern die geboten Rendite. Die ist
vor allem bei italienischen oder spanischen Inflation-Linkern
höher.


Das Angebot an Inflation-Linkern ist vor allem in den USA und
Kanada hoch. Ob es auch attraktiv ist hörst Du in dieser
Podcastfolge der Geldmeisterin


Viel Hörvergnügen wünscht Julia Kistner.


Musik- & Soundrechte:
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Risikohinweis: Das sind keinesfalls
Empfehlungen, sondern nur persönlichen Gedanken. Julia
Kistner übernimmt keinerlei Haftung.


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Foto: Bank Gutmann / Bearbeitung Geldmeisterin