Rotierende Anleger

Moden können die Aktienmärkte bewegen. Zumindest kurzfristig. Denn
auf lange Sicht gilt: Qualität setzt sich durch. Das zeigt ein
Blick zurück. Wie vergänglich Modetrends sein können, zeigte sich
in den vergangenen Monaten. Noch im März wurde an den Aktienmärkten
heftig darüber diskutiert, welche Unternehmen die großen Profiteure
der Wiedereröffnung der Wirtschaft nach dem lang andauernden
Corona-Lockdowns sein würden. Der allgemeine Tenor lautete,
Qualitätstitel gegen Aktien konjunkturabhängiger Unternehmen zu
tauschen, weil diese nach dem Ende der Pandemie wieder in altem
Glanz erstrahlen würden. Wir hatten diese Strategie gegen Ende des
ersten Quartals schon mal als „Rotationsroulette“ beschrieben.
Damals hatten wir betont, dass langfristig denkende Anleger sich
nicht von kurzfristigen Überlegungen leiten lassen sollten. Denn
das Rotationsnarrativ mit der Einteilung in Zinserhöhungsverlierer
und Wiedereröffnungsgewinner sprang viel zu kurz.