Bitcoin: Countdown zum Halving!

Eine der grundlegendsten Regeln in der Volks- und
Betriebswirtschaftslehre ist der Zusammenhang von Angebot und
Nachfrage. Je mehr von einem bestimmten Gut produziert wird oder
am Markt vorhanden ist, desto höher ist die Angebotsmenge und bei
gleichbleibender Nachfrage wirkt dieser Effekt negativ auf den
Preis. Gleiches gilt im umgekehrten Fall, je seltener ein
nachgefragtes Gut, desto höher sein Preis. Dieses Prinzip gilt
nicht nur für Güter, sondern auch für unser Geld in Form von
Währungen. Je mehr Geld durch die Zentralbanken geschöpft wird,
desto höher ist die „wahre“ Inflation und somit der
Kaufkraftverlust einer Währung. Eine der wichtigsten Kennzahlen
dafür ist die sogenannte Geldmenge. Das ist der gesamte
Geldbestand einer Volkswirtschaft, der sich im Umlauf befindet.
Die wichtigste Kennzahl ist dabei die Geldmenge M3 (Money 3). In
der Euro-Zone sind das im Wesentlichen alle ausstehenden
Banknoten und Münzen, Einlagen und Bankschuldverschreibungen mit
einer Laufzeit von bis zu 2 Jahren sowie Geldmarktpapiere, wie
beispielsweise Geldmarktfonds. Die Geldmenge M3 kann von der
Europäischen Zentralbank relativ willkürlich erhöht werden. Je
mehr Euro seitens der Notenbanken ausgegeben werden, desto höher
ist dabei der inflationäre Effekt im Hinblick auf die
Kaufkraftstabilität des Euro.


Geradezu diametral gegensätzlich funktioniert das Bitcoin-System.
Neue Bitcoin (BTC) werden durch einen Prozess namens „Mining“
generiert, bei dem Computer rechenintensive Probleme lösen, um
Blockbelohnungen (Block Rewards) zu verdienen. Neben der strengen
Limitierung des Bitcoin auf maximal 21 Millionen Stück gibt es
beim Bitcoin mit dem sogenannten Halving eine eingebaute
Inflationsschutz-Funktion. Dieses wichtige Ereignis in der
Kryptowelt wirft jetzt wieder seine Schatten voraus, weil es für
das Jahr kommende Jahr 2024 vorprogrammiert ist. Jeweils nach
210.000 Blöcken findet alle vier Jahre eine Halbierung der
Belohnung für die Miner statt. Im Mai 2020 erfolgte das 3.
Bitcoin Halving. Ich werfe heute einen Blick zurück auf die
Entwicklungen des Bitcoin, rund um die letzten
Halving-Ereignisse, mit einem Ausblick in die Zukunft. Ebenso auf
das Rahmenwerk des Stock-to-Flow-Modell (S2F). Dieses dient dem
Verständnis dafür, wie Bitcoin-Halbierungen den Preis
beeinflussen können. Das Stock-to-Flow-Modell ist ein Instrument
zur Quantifizierung der „Knappheit“ einer bestimmten Ressource
und wurde bereits in großem Umfang auf Rohstoffe wie Gold und
Silber angewendet.