Wir werden bald wieder Negativzinsen sehen

Nach einem turbulenten September macht sich zu Beginn des vierten
Quartals ein Krisengefühl auf den Anleihemärkten bemerkbar. Die
Stimmen der "Doom Prophets", die vor einem bevorstehenden
Untergang warnen, werden immer lauter. 


Die zunehmende Besorgnis über die US-Innenpolitik und das globale
wirtschaftliche Geschehen birgt die Gefahr, dass es zu einem
Crash kommt. 


Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen ist seit Mai um fast
150 Basispunkte auf 4,8 % gestiegen. Die 30-jährige Anleihe
durchbrach am Mittwoch die 5 %-Marke, ebenso wie die 10-jährige
italienische Anleihe. Europas Benchmark-Wertpapier, die
10-jährige deutsche Bundesanleihe, überstieg 3 %. 


Das alles hat besorgniserregende Anklängen an den
Wall-Street-Crash im Oktober 1987.


Bis die Federal Reserve, gefolgt von der EZB, ihren 18-monatigen
Zinserhöhungszyklus endgültig beendet, werden die Turbulenzen an
den Anleihemärkten weitergehen.