Folge 62: Gute REITs, schlechte REITs

Themenschwerpunkt: Gute REITs, schlechte REITs Im Juni widmen wir
uns im Einkommensinvestoren-Podcast nach längerer Zeit erneut mit
des Deutschen liebster Anlageklasse. Gemeint ist natürlich das
Betongold, im vorliegenden Fall in der börsennotierten Variante als
Real Estate Investment Trust (REIT). Die steuerbegünstigten
Immobiliengesellschaften haben Anton Gneupel vom YouTube-Kanal „D
wie Dividende“ und ich bereits in Folge 3 unseres gemeinsamen
Formats vorgestellt. Diesmal haben wir uns vier Vertreter der
Branche geschnappt, anhand derer wir die Chancen und Risiken
durchdeklinieren, welche die Wertpapierauswahl speziell in diesem
Segment mit sich bringt. Mit Ausnahme von Industrie- und
Infrastrukturunternehmen hat keine Branche so sehr unter dem 2022
vollzogenen Zinsumschwung gelitten wie der Immobiliensektor. Das
betrifft Bauträger genauso wie Finanzierer, Händler und Makler, vor
allem aber gewerbliche Vermieter. Zu letzteren zählen auch die
börsennotierten REITs. Ursächlich dafür ist das mit dem
Geschäftsmodell einhergehende hohe Anlagevermögen, welches sich im
Fall der Immobilien hervorragend beleihen lässt und Investoren
einen Hebel ermöglicht - freilich in beide Richtungen. Mit den
seinerzeit in kurzer Abfolge erfolgten Zinsschritten verteuerten
sich die (potenziellen) Finanzierungskosten, was wiederum Erträge
und Ausschüttungen uns damit die Immobilienpreise unter Druck
brachte. Wie so oft wurde allerdings nahezu die gesamte Branche in
Sippenhaft genommen. Aus diesem Grund wollen wir vier
unterschiedlich aufgestellte REITs daraufhin untersuchen, ob diese
zu Recht abgewatscht. Orientiert haben wir uns an folgenden
Fragestellungen, bevor wir die Folge mit unseren
Hochdividendenwerten des Monats (HDWDM) abschließen: Was macht Real
Estate Investment Trusts besonders? Welche Kriterien eigenen sich
zu deren Beurteilung? Was hält Luis von Mid-America Apartment
Communities? Wie lässt sich die das REIT-Management beurteilen? Was
hält Anton von Innovative Industrial Properties? Wie schätzt Luis
den Medical Properties Trust ein? Weshalb ist die Finanzstruktur
überaus wichtig? Was genau denkt Anton über Global Net Lease? Warum
ist die Qualität eines Titels nebensächlich? Wie lassen sich
Bewertungsprobleme umgehen? Unsere Hochdividendenwerte des Monats:
Ein Preferred Share der Capstone Infrastructure Corporation (CSE)
sowie die Deutsche Grundstücksauktionen AG (DGR) und damit ein
kanadischer Infrastrukturspezialist mit Fokus auf Erneuerbare
Energien sowie ein deutsches Auktionshaus, präsentiert vom
monatlich ausschüttenden FU Fonds Bonds Monthly Income der
Vermögensverwaltung Heemann. Unser Sponsor: Der Onlinebroker
CapTrader aus Düsseldorf bietet Privatanlegern den Zugang zu mehr
als einer Million Wertpapiere an über 150 Börsenplätzen. Und das zu
äußerst niedrigen Gebühren, vor allem an den für
Einkommensinvestoren interessanten angelsächsischen Börsen. Kosten
für die Verbuchung von Dividenden fallen ebenso wenig an wie
laufende Depotgebühren.