Enpal geht neue Finanzierungswege | Episode 82

Als Verkäufer für Solaranlagen ist Enpal 2017 an den Markt
gegangen, inzwischen werden die Anlagen auch vermietet oder zum
Ratenkauf angeboten. Diese Finanzierungslösungen für die eigenen
Kunden muss Enpal wiederum selbst refinanzieren. Im November hat
Enpal eine erste Verbriefung von Kundenkrediten umgesetzt und eine
damit besicherte Anleihe emittiert. „Wir gehen davon aus, dass wir
ungefähr einmal im Jahr diesen Public-Teil der Verbriefung machen
werden“, sagt Felix Eisel, Mitgründer der Finanzierungseinheit
Enpal Financial Services, im Podcast „Nachhaltiges Investieren“.
Eine Regelmäßigkeit sei wichtig für die Struktur der
Finanzierungen. „Es ist eine Maschinerie, es ist ein
standardisierter Prozess. Dem will man dann auch immer wieder was
geben.“ Für Enpal, deren Wachstum stark schuldenfinanziert ist,
eröffnet die Einheit neue Finanzierungswege. Während Verbriefungen
von Solaranlagenkrediten in den USA schon seit einigen Jahren
etabliert sind, ist die Assetklasse in Deutschland noch relativ
unbekannt, Verbriefungen kennt man eher von Autokrediten. Dass
einige Tranchen der Enpal-Transaktion im November dennoch mehrfach
überzeichnet waren, schreibt Eisel dem engen Zuschnitt zu: „So ein
Solarkredit oder ein Wärmepumpenkredit, der geht nur an deutsche
Hausbesitzer“, erklärt er. Dieser Bereich sei bei internationalen
Investoren gefragt, aber bislang kaum zugänglich gewesen – und er
zahle auf ESG-Anforderungen ein. „Es gibt sozusagen nichts Grüneres
als einen Kredit für eine Solaranlage auf einem Haus.“ Was Enpal
sich von den Transaktionen im US-Markt abschauen kann, welche
regulatorischen Herausforderungen es bei der Gründung gab und wie
er den Wechsel vom Fondsboutique-Inhaber auf die Unternehmensseite
erlebt hat, berichtet Eisel im Podcast.